岚图冲刺港股最后一公里：当技术成为资本的定心丸

继蔚小理和零跑之后，岚图或将成为又一家中国新势力上市公司。

不同于早期依靠销量讲故事的新势力，岚图的底色，是以技术为核心的成长逻辑。

10 月 2 日，岚图汽车科技股份有限公司（以下简称「岚图」）正式向香港联交所递交上市申请，冲击港股。

港股正成为中国新能源第二批「技术派」车企登陆的主阵地，而岚图的递表，意味着央企体系的智能化答卷正式交卷。

随着港股成为新势力的第二战场，资本市场的关注点也从「交付故事」转向「技术自立」与「盈利模型」。

岚图的技术体系，正好踩中了这一时代坐标。

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「七个月销量过万」实现「八连涨」之后，岚图冲击港股

过去两年，岚图在商业化维度留下了一组极具代表性的样本数据：

• 销量：连续七个月销量过万，实现「八连涨」；

• 增速：2022 年至 2024 年，岚图销量复合增长率为 103.2%，在中国高端新能源汽车品牌中增速排名前三；

• 盈利：行业内最快实现单季度盈利、经营现金流转正最快的新能源车企，毛利率在新能源车企中排名第二。

值得注意的是，这些成绩不是以「低价换量」得来的。

是在新能源车企「价格战」如火如荼的背景下，岚图实现了销量与盈利的双轮滚动。

2025 年前七个月，岚图汽车累计交付达 96992 辆，同比增长 85%，其中岚图梦想家贡献了半壁江山。迄今为止，岚图梦想家累计销量 13 万台。

根据岚图汽车招股书数据显示，2024 年第三季度至 2025 年第二季度，岚图汽车高端新能源 MPV 销量的增速达 21.3%，位列市场首位。

这意味着，岚图在最难攻克的高端家用场景中，完成了品牌势能与产品复购的正循环——这是新势力品牌极少数能做到的事。

与此同时，岚图正通过新品上市实现销量结构多元化。

岚图的爆款矩阵已从「一支独秀」的岚图梦想家，发展为与岚图 FREE+、全新岚图知音形成「三驾马车」并驾齐驱的格局，覆盖面显著扩大。

8 月，上市仅一个多月的岚图 FREE+以 5239 辆的月销量，强势进入 20～30 万元级中大型 SUV 销量榜前三。

在此前的岚图 FREE+逍遥座舱 2.0 版本发布会上，岚图 CEO 卢放对岚图 FREE+的目标非常直接——同级前三。这个看似激进的目标，在首月销量数据中已初步兑现。

另一款岚图知音于 8 月 28 日全新上市后，12 分钟大定超 3000 辆。

作为「20 万级真满血华为纯电 SUV」，岚图知音拿下单周近千台销量，跃居中国纯电动中型 SUV 销量榜第二名，成为「30 万内华为系纯电销冠」。

这为岚图下一步引燃新能源市场积蓄爆款势能。多款车型接连交付的成绩，也直接带动岚图收入的高速增长和快速盈利。

据招股书的信息显示，岚图自 2022 年至 2024 年分别实现收入 60.52 亿元、127.5 亿元和 193.6 亿元。同期，岚图分别亏损 15.38 亿元、14.96 亿元和 9045 万元。

熬过了前期投入为主的爬坡阶段，岚图终于冲破盈利线。

在 2024 年第四季度，岚图首次实现单季度盈利，也是行业内最快实现单季度盈利、经营现金流转正最快的新能源车企。在 2025 年前七个月，岚图汽车录得盈利 4.34 亿元。

目前，岚图毛利率在新能源车企中排名第二。其毛利率也从 2022 年的 8.3% 上升至 2024 年度的 21%。2025 年前七个月，毛利率小幅提高至 21.3%。

这意味着，岚图港股上市后，具有「国字头」身份的岚图将是继蔚小理和零跑之后，又一家中国新势力上市公司，也将是盈利能力最强的新势力之一。

在新能源汽车「价格战」背景下，岚图能够实现销量大增与利润、毛利率同步提升，是其成长史上的一大亮点。

与多数新势力车企依赖「以价换量」不同，岚图坚持通过技术手段、管理提升和效率优化实现成本控制和盈利能力提升。

卢放在接受媒体采访时曾表示：「在岚图内部，我们坚持通过技术手段、管理提升和效率去降成本，从而真正带来效率改善、技术提升，再把降下来的成本让给消费者。」

支撑这一切的，首先是岚图构建的一整套技术体系。

• 自研平台架构让岚图梦想家（MPV）与岚图追光（轿车）在硬件架构上的通用化率均达 90%，兼顾开发效率与成本降低；

• 覆盖平台架构、三电系统及组合辅助驾驶的电动化与智能化布局，完善的技术体系保障了岚图快速发展。

得益于这些硬核技术的支撑，岚图能够以不到四年的时间完成全品类布局，并在高速迭代的市场中保持领先。

有「爆款」车型，有硬核技术，更有「最强助攻手」华为智驾侧翼护航，岚图在销量、盈利与技术之间找到平衡，最终成长出 SUV、轿车、MPV 全品类产品体系，也由此走到了冲刺港股的最后一公里。

这不仅是一场商业化成功，更是一场以技术自立为核心的胜利。

02

自研平台撑起全品类「快车道」

今年 9 月，至少有 70 余款新车发布，被业内认为是「历史上新车上市最多的月份」。

这意味着每一个细分赛道都站满了竞争者。若要在新能源汽车市场日渐收窄的窗口期，赢得生存希望，车企必须「拉满弓」、「拼死力」。

在「卷」速决定生死的新能源战场，「快」成了决定成败的关键能力。

自 2020 年以来，岚图用五年的时间完成了「三年三品类、四年四款车」的战略布局，形成涵盖轿车、MPV、SUV 的「三旗舰」体系（岚图梦想家、岚图泰山、岚图追光）以及 SUV「双子星」（岚图 Free+、全新岚图知音）。

预计到 2026 年底，岚图车型阵容将扩展至 6～9 款，实现对主流高端细分市场的全面覆盖。

支撑这一快速扩张的是岚图自主研发的 ESSA 原生智能电动架构。

ESSA 架构，是全球首个支持多动力（纯电、插混、增程）形式共线生产的平台，拥有完全自主知识产权，可覆盖 SUV、MPV、轿车、轿跑车、掀背车和猎装车六大车型及多尺寸开发需求。

目前，岚图梦想家与追光车型在硬件架构上的通用化率均达 90%，直接支撑了产品快速迭代和盈利能力的提升。

ESSA 架构带来的优势不仅体现在开发效率上，也在车辆性能层面有所体现。

2026 款岚图梦想家在百公里制动测试中刹停距离仅为 35.79 米，位列同级第一；同时，全球首搭智能后轮转向技术，使 5.3 米长的 MPV 车身在转弯时接近轿车灵活度，极大改善了日常驾驶体验。

与之配套的，是国内首个量产、中央集中式 SOA 电子电气架构——天元架构，它让岚图能够自主掌握整车动力域的软件开发，大幅缩短软件迭代周期。

基于正向开发的 ESSA，岚图从架构底层重构混动逻辑，推出新一代智能多模混动技术「岚海动力」，从设计源头预留了 800V 高压能力、大电池布置空间与整车热管理策略。

这种做法打破了传统「油改电」技术路线的限制，使混动 MPV 的整车体验更接近纯电，同时为未来全品类产品开发提供了灵活性。

2025 年 8 月发布的 800V 岚海智混技术，被业内专家认为是「未来五年都是行业领先水平」，现已搭载于包括 2026 款岚图梦想家在内的三款混动产品。

2026 版梦想家在市场体验和用户需求上实现全面升级：

• 系统最大功率 490kW，零百加速 5.9 秒，即使在亏电状态下仍能满足满载高速超车与爬坡需求；

• 配备 62.5kWh 三元锂电池组，实现 350km CLTC 纯电续航，是主流混动 MPV 的两倍；

• 满油满电状态下综合续航达 1530km，覆盖日常通勤、城郊出行和城际通行几乎所有场景；

• 采用 800V 高压架构+5C 超充技术，从 20% 充至 80% 仅需 12 分钟，即便在-25℃至 50℃极端温度下，充电时间仍可控制在 13 分钟以内，实现「充电 5 分钟，续航百公里」的目标。

在动力系统技术选择上，岚图也呈现出独特策略：内燃机与电机不再是零和博弈，而是可以共存。

在多数车企仍纠结于技术路线选择题时，岚图更像是在交一份「全解卷」——在行业内率先在同一品牌、同一架构下实现纯电、插混、增程三种技术路线。

这让岚图可以为用户提供纯电、混动多种动力选择，形成覆盖市场需求的多元化产品体系。

在这样的布局下，岚图不仅提升了产品开发速度和迭代效率，也为用户提供了更多选择，进一步增强了在高端细分市场的竞争力。

03

鲲鹏自研+华为护航，智能化双线齐发

目前，岚图规划了两套智能化系统：一是自主研发的岚图鲲鹏智驾，二是与华为合作的乾崑智驾。这一自研+对外合作的「双轨策略」，为用户提供多元化选择。

今年 4 月，岚图发布全球首个 L3 级智能架构——「天元智架」。这一架构为智能网联功能的实现提供了高效的电子电气基础，使智能驾驶从单纯的技术指标向用户体验升级。

天元智架融合了中国首创的青云 L3 级智能安全行驶平台、鲲鹏 L3 级智能安全驾驶系统两大核心智能化技术集群。

它实现了轴向磁通电机技术、分布式驱动、全主动悬架、线控制动、线控转向、后轮转向等行业先进技术的智能化融合，使整车核心传统向智能化全面跃迁，为智能驾控提供安全保障，全面赋能 L3 高阶智能安全驾驶。

在产品端，9 月发布的新时代旗舰 SUV 岚图泰山不仅是岚图 L3 级天元智能架构的首款落地车型，还配备了华为乾崑 ADS 4 及鸿蒙座舱 5.1。

与此同时，华为在合作中主要提供高阶智能驾驶能力和座舱交互系统。

数月以来，岚图梦想家稳坐新能源 MPV 市场销冠位置。

2026 款梦想家作为首款搭载华为乾崑 ADS 4 的 MPV 车型，配备 192 线激光雷达、3 颗 4D 毫米波雷达等感知硬件，能够帮助解决 MPV 大车身天然存在的视野盲区等难题，提升场景识别能力；鸿蒙座舱 5 带来更流畅的交互和跨设备互联，改善用户驾驶体验。

今年 9 月，2026 款岚图梦想家上市 18 小时大定突破 10000 台，其中顶配车型搭载华为乾崑智驾 Ultra 版订单占比超 50%。

不仅如此，华为合作已覆盖岚图全系产品：岚图泰山、岚图追光 L、岚图 FREE+、全新岚图知音均配备 ADS 4高阶智能驾驶系统及鸿蒙座舱，实现全车型、全场景覆盖。

值得注意的是，尽管华为承担了大量技术模块，但岚图仍将核心控制权掌握在自己手中。

这种合作模式不同于以往任何 HI（Huawei Inside）合作形式，更接近一种「HI PLUS」模式，既保证技术高度，又保留品牌自主性。

最终，两翼齐飞：岚图通过自研鲲鹏系统覆盖中高端市场的核心智能驾驶功能，同时借助华为提供的高阶智能驾驶与座舱系统巩固产品技术形象。这种双线布局不仅满足了用户对智能化体验的需求，也为岚图在未来港股及资本市场赢得关注提供了可靠支撑。

岚图不是第一个冲击港股的新势力，但它可能是第一个以「技术体系完整性」和「盈利能力」双重逻辑获得资本青睐的国企背景品牌。

在价格战与资本寒冬的双重背景下，这样的技术自立和效率平衡，可能才是新能源汽车第二阶段竞争的真正门槛。